2008年62号

ベースメタルの国際市場と需給動向(2008年6月号)

1. 国際市場
　6月のLMEの平均価格は、銅、亜鉛、ニッケル全てが前月(5月)から下落した。
　銅は2か月連続で低下し前月比1.5％減の8,261US$/t、亜鉛は3か月連続で下落し同13.2％減の1,894US$/t、ニッケルも3か月連続で下落し同12.4％減の22,549US$/tとなった。
　銅はドル高の影響を受け、下がり気味となった。
　亜鉛はLME在庫の積増し、供給超過を受け下落が続いている。
　ニッケルは供給超過を受け下落が続いている。

表1. 銅・亜鉛・ニッケル：LME平均価格と月末在庫 〔2008年5、6月〕

鉱種	LME月平均価格 (cash settlement,US$/t)			LME月末在庫 (t)
	5月	6月	前月比	5月	6月	増減
銅	8,382.75	8,260.60	-1.5％	126,400	122,600	-3,800
亜鉛	2,182.10	1,894.48	-13.2％	143,500	153,625	+10,125
ニッケル	25,735.00	22,549.05	-12.4％	48,522	46,536	-1,984

図1. LME月平均価格変動の推移(2003年5月=1、2003年5月～2008年6月)

2. 需給動向

表2. 銅・亜鉛・ニッケル：2008年1～4月の世界の鉱石生産量、地金生産量、地金消費量

	鉱石生産量(金属含有量)		地金生産量(金属含有量)		地金消費量		需給バランス (t)
	1～4月(t)	前年同期比	1～4月(t)	前年同期比	1～4月(t)	前年同期比
銅	4,908,000	-3.4％	6,028,000	+1.7％	6,136,000	-0.6％	-108,000
亜鉛	3,795,000	+9.2％	3,822,000	+1.5％	3,744,000	+0.6％	+78,000
ニッケル	521,500	-3.5％	485,600	+0.9％	+0.9％	-3.7％	+29,200

2.1 銅
【需要】
　2008年1～4月間の世界消費量は前年同期比0.6％減の6,136千tであった。これまで1月1,515千t、2月1,467千t、3月1,574千t、4月1,581千tと推移している。国別では4位日本が3.1％増、5位韓国が2.5％増だったものの、最大消費国の中国が1.0％減、2位米国が0.9％減、3位ドイツが2.1％減となり世界計として微減状態となっている。　

【供給】
　2008年1～4月間の鉱石生産量(金属純分、以下同様)は前年同期比3.4％減の4,908千tであった。これまで1月1,205千t、2月1,160千t、3月1,273千t、4月1,270千tと推移している。鉱山設備稼働率は1月78.2％、2月83.2％、3月82.3％、4月84.7％と推移している。国別では2位米国が7.8％増、3位ペルーが9.7％増、4位中国が6.4％増であったが、最大生産国のチリが3.3％減、5位豪州が5.7％減となり世界計として3.4％減少した。
　2008年1～4月間の地金生産量は前年同期比1.7％増の6,028千tであった。地金生産は1月1,504千t、2月1,432千t、3月1,555千t、4月1,538千tと推移している。精錬所設備稼働率は1月80.2％、2月84.2％、3月82.3％、4月83.9％と推移している。国別では、2位チリが4.7％減、3位日本が1.8％減、4位米国が1.8％減、5位ロシアが2.5％減であったが、最大生産国の中国が13.2％増により世界計として1.7％増加した。　

【需給バランス】
　2008年1～4月間の銅需給バランスは108千tの供給不足であった。2007年末まで供給超過で推移していたが、1月に11千t、2月に35千t、3月に20千t、4月に43千tと供給不足で推移している。
　季節調整後の需給バランスでは、1月に2千tの供給超過、2月に3千tの供給不足、3月に25千t、4月に10千tと供給超過で推移している。
　LME在庫は4月末に111千t、5月末に126千t、6月末に123千tと推移している。　

表3. 銅：需給推移

【価格】
6月のLME銅価格は月を通じて上昇傾向であった。6月2日に7,980US$/tでスタートした後は、6月5日に一旦7,921US$/tまで下落したが、上昇に転じ、6月30日に8,776US$/tで終了した。

図2. LME銅地金価格・在庫の推移(2007年5月1日～2008年6月30日)

2.2 亜鉛
【需要】
　2008年1～4月間の世界消費量は前年同期比で0.6％増の3,744千tであった。2位の米国が前年並み、3位日本が5.6％減、4位のドイツが12.4％減となったが、最大消費国の中国が8.1％増、5位インドが5.3％増となり世界計として0.6％増加した。

【供給】
　2008年1～4月間の鉱石生産量は前年同期比で9.2％増の3,795千tであった。最大生産国の中国が11.6％増、2位ペルーが9.1 ％増、3位豪州が10.2％増、4位の米国が13.5％増、5位カナダが2.9％増と世界的な増加傾向により世界計として9.2％増加した。
　2008年1～4月間の地金生産量は前年同期比で1.5％増の3,822千tであった。最大生産国の中国が2.7％減となったが、2位カナダが1.1％増、3位韓国が6.1％増、4位日本が14.7％、5位インドが26.7％と大幅増となり世界計として1.5％増加した。

【需給バランス】
　2008年1～4月間の需給バランスは78千tの供給超過となった。2007年12月からの供給超過状態が続いている。
　LME在庫量は4月末に126千t、5月末に144千t、6月末に154千tと積増し傾向で推移している。

表4. 亜鉛：需給推移

【価格】
　6月のLME亜鉛価格は6月2日に1,935US$/tでスタートしてから6月9日に一旦1,950US$/tまで持ち直した後、再度下落傾向となり、6月12日に1,812US$/t迄下落し、6月30日に1,875US$/tで終了した。

図3. LME亜鉛地金価格・在庫の推移(2007年5月1日～2008年6月30日)

2.3 ニッケル
【需要】
　2008年1～4月間のニッケル消費量は456.4千tで、前年同期比3.7％減となった。消費量第1位の中国は18.4％増であったが、第2位日本は16.8％減、第3位米国は8.6％減、第4位ドイツは1.4％減、第5位台湾は29.2％減と大幅減となり世界計として3.7％減少した。

【供給】
　2008年1～4月間のニッケル鉱石生産量は521.5千tで、前年同期比3.5％減となった。第3位インドネシアは25.3％増と大幅増、第4位豪州は16.4％増であったが、最大生産国のロシアが前年並み、第2位カナダは0.6％減、第5位のフィリピンは5.3％減となり世界計として3.5％減少した。
　2008年1～4月間のニッケル一次地金生産量は485.6千tで、前年同期比0.9％となった。最大生産国ロシアは3.3％減、第3位カナダは1.1％減、第4位日本は9.7％減であったが、第2位中国は9.8％増、第5位豪州は19.4％増で世界計として0.9％増加した。

【需給バランス】
　2008年1～4月間の需給バランスは、29.2千tの供給超過となっている。
　LME在庫は積増し状態にあり4月末に51千t、5月末に49千t、6月末に47千tと推移している。

表5. ニッケル：需給推移

【価格】
　6月のLMEニッケル価格は6月2日に21,605US$/tでスタートした後、6月13日に24,550US$/tまで上昇した。その後、下落傾向に転じ6月25日に21,530US$/tとなり、6月30日21,675US$/tで終了した。

図4. LMEニッケル価格・在庫の推移(2007年5月1日～2008年6月30日)