2008年67号

ベースメタルの国際市場と需給動向(2008年8月号)

1. 国際市場
　8月のLME(London Metal Exchange)の平均価格は、銅、亜鉛、ニッケルとも前月から下落した。
　銅は2か月ぶりに下落し、前月比9.3％減の7,634US$/t、亜鉛は5か月連続で下落し同7.0％減の1,723US$/t、ニッケルは5か月連続で下落し同6.2％減の18,928US$/tとなった。
　銅は在庫の積増しにより下落した。亜鉛、ニッケルはLME在庫の積増し、供給超過を受け下落が続いている。

表1. 銅・亜鉛・ニッケル：LME平均価格と月末在庫 〔2008年7、8月〕

鉱種	LME月平均価格 (cash settlement,US$/t)			LME月末在庫 (t)
	7月	8月	前月比	7月	8月	増減
銅	8,414.04	7,634.20	-9.3％	142,400	173,375	+30,975
亜鉛	1,852.37	1,723.28	-7.0％	157,325	160,450	+3,125
ニッケル	20,160.22	18,927.75	-6.2％	44,526	47,022	+2,496

図1. LME月平均価格変動の推移(2003年5月=1、2003年5月～2008年8月)

2. 需給動向

表2. 銅・亜鉛・ニッケル：2008年1～6月の世界の鉱石生産量、地金生産量、地金消費量

	鉱石生産量(金属含有量)		地金生産量※(金属含有量)		地金消費量		需給 バランス(t)
	1～6月(t)	前年同期比	1～6月(t)	前年同期比	1～6月(t)	前年同期比
銅	7,498,000	-2.2％	9,109,000	+2.2％	9,239,000	+0.7％	-130,000
亜鉛	5,935,00	+10.1％	5,857,000	+3.2％	5,785,000	+2.1％	+72,000
ニッケル	794,500	-2.5％	719,100	-0.8％	683,300	2.3％	+35,800

2.1 銅
【需要】
　2008年1～6月の世界消費は前年同期比0.7％増の9,239千tであった。世界消費は3月1,564千t、4月1,598千t、5月1,572千t、6月1,543千tと推移している。国別では2位米国が4.3％減、5位韓国が3.8％減だったものの、最大消費国の中国が3.8％増、3位ドイツが3.0％増、4位日本が0.6％増となり世界計として0.7％増加した。
【供給】
　2008年1～6月の鉱石生産(金属純分、以下同様)は前年同期比2.2％減の7,498千tであった。鉱石生産は3月1,267千t、4月1,249千t、5月1,308千t、6月1,314千tと推移している。鉱山設備稼働率は3月81.9％、4月83.3％、5月85.3％、6月87.2％と推移している。国別では2位米国が9.9％増、3位ペルーが9.6％増、4位中国が10.3％増であったが、最大生産国のチリが1.8％減、5位豪州が2.1％減により世界計として2.2％減少した。
　2008年1～6月の地金生産は前年同期比2.2％増の9,109千tであった。地金生産は3月1,557千t、4月1,532千t、5月1,531千t、6月1,558千tと推移している。精錬所設備稼働率は3月82.4％、4月83.5％、5月80.5％、6月84.3％と推移している。国別では、2位チリが1.7％減、3位日本が4.2％減、4位米国が4.4％減であったが、最大生産国の中国が16.8％増、5位ロシアが1.9％増により世界計として2.2％増加した。
【需給バランス】
　2008年1～6月の銅需給バランスは130千tの供給不足であった。3月に7千t、4月に66千t、5月に42千t と供給不足で推移したが、6月に14千tの供給超過となった。季節調整後の需給バランスでは3月に34千t、4月に10千tの供給超過、5月に13千tの供給不足、6月に43千tの供給超過と推移している。
　LME在庫は6月末に123千t、7月末に142千t、8月末に173千tと推移している。

表3. 銅：需給推移

【価格】
　8月のLME銅価格は8月1日に8,096US$/tでスタートした後は、下落を続け8月12日に7,261US$/tとなった。その後は上昇傾向に転じ8月22日に7,861US$/tまで回復し、8月29日に7,510US$/tで終了した。

図2. LME銅地金価格・在庫の推移(2007年7月2日～2008年8月29日)

2.2 亜鉛
【需要】
　2008年1～6月の世界消費(金属純分、以下同様)は前年同期比で2.1％増の5,785千tであった。2位の米国が0.6％減、4位のドイツが7.6％減、5位韓国が5.4％減となったが、最大消費国の中国が12.0％増、3位日本が0.3％増となり世界計として2.1％増加した。
【供給】
　2008年1～6月の鉱山生産は前年同期比で10.1％増の5,935千tであった。最大生産国の中国が15.2％増、2位ペルーが7.1％増、3位豪州が7.4％増、4位の米国が10.2％増、5位カナダが3.8％増と世界的な増加傾向により世界計として10.1％増加した。
　2008年1～6月の地金生産は前年同期比で3.2％増の5,857千tであった。2位カナダが1.0％減となったが、最大生産国の中国が3.2％増、3位韓国が6.1％増、4位日本が10.1％増、5位インドが29.8％増と大幅増となり世界計として3.2％増加した。
【需給バランス】
　2008年1～6月の需給バランスは72千tの供給超過となった。
　LME在庫量は6月末に154千t、7月末に157千t、8月末に160千tと増加傾向で推移している。

表4. 亜鉛：需給推移

【価格】
　8月のLME亜鉛価格は8月1日に1,851US$/tでスタートしてからは下落を続け8月14日に1,630US$/tとなった。その後、上昇傾向となり8月22日に1,806US$/tまで回復し8月29日に1,721US$/tで終了した。

図3. LME亜鉛地金価格・在庫の推移(2007年7月2日～2008年8月29日)

2.3 ニッケル
【需要】
　2008年1～6月のニッケル消費は683.3千tで、前年同期比2.3％減となった。消費量第1位の中国は13.4％増であったが、第2位日本は6.9％減、第3位米国は8.5％減、第4位ドイツは1.9％減、第5位台湾は19.2％減となり世界計として2.3％減少した。
【供給】
　2008年1～6月のニッケル鉱石生産は794.5千tで、前年同期比2.5％減となった。第3位インドネシアは17.8％増、第4位豪州は20.5％増と大幅増であったが、最大生産国のロシアが2.1％減、第2位カナダは0.2％減、第5位のニューカレドニアは17.4％減となり世界計として2.5％減少した。
　2008年1～6月のニッケル一次生産は719.1千tで、前年同期比0.8％減となった。第2位中国は4.2％増、第5位豪州は15.4％増であったが、最大生産国ロシアは3.6％減、第3位日本は5.9％減、第4位カナダは3.7％減で世界計として0.8％減少した。
【需給バランス】
　2008年1～6月需給バランスは、35.8千tの供給超過となっている。
　LME在庫は6月末に47千t、7月末に45千t、8月末に47千tと推移している。

表5. ニッケル：需給推移

【価格】
　8月のLMEニッケル価格は8月1日に18,155US$/tでスタートしてから8月5日に一旦17,445US$/tまで下落した。その後は上昇傾向となり8月21日に21,105US$/tに達し8月29日に20,300US$/tで終了した。

図4. LMEニッケル価格・在庫の推移(2007年7月2日～2008年8月29日)